.
Цены на бензин  |  
Тарифы ЖКХ  |  
Недвижимость  |  
Депозитные ставки  |  
Материнский капитал  |  
Е-декларации  |  
Бюджет 2018  |  
Децентрализация  |  
Реформы в Украине  |  
Ассоциация с ЕС  |  
Зона свободной торговли  |  
Безналичные платежи  |  
Сланцевый газ  |  
Тарифы на газ   |  
Пиратство в Украине  |  
Европротокол  |  
Что будет с гривной?  |  
Налог на недвижимость  |  
Таможенный союз  |  
Цены на нефть  |  
Налог на прибыль  |  
Возмещение НДС  |  
ВВП Украины   |  
Рынок Форекс   |  
Единый налог  |  
Налоговая декларация  |  
Оффшорные зоны  |  
Цены на газ   |  
Лизинг  |  
Автострахование  |  
ОСМД  |  
Пенсионная реформа  |  
Безвизовый режим  |  
Биометрический паспорт   |  
Вклады СССР   |  
Техосмотр  |  
Новый год  |  
Тарифы на воду  |  
Тарифы на электричесвто  |  
Тарифы на отопление  |  
Отмена льгот  |  
Дороги в Украине  |  
Реконструкция Почтовой площади  |  
Вторая волна кризиса  |  
Доступное жилье   |  
Реформа БТИ   |  
Ипотека  |  
Авторынок  |  
Автокредиты   |  
Автогражданка  |  
Кредиты МВФ  |  
Инфляция в Украине  |  
Прожиточный минимум  |  
Государственный долг  |  
Инвестиции в золото  |  
Транспорт   |  
Скоростные поезда  |  
Маршрутки  |  
Метро  |  
Авиаперевозки  |  
Армия чиновников  |  
Налог на роскошь   |  
Верховная рада  |  
Жизнь олигархов  |  
Привилегии депутатов  |  
Карточка киевлянина   |  
Проверки бизнеса  |  
Наводнение  |  
Запрет курения  |  
Валютный сбор  |  
Курс доллара  |  
Курс евро  |  
Реконструкция ГТС  |  
LNG-терминал  |  
Фондовая биржа  |  
Туризм  |  
Качество продуктов  |  
Приватизация  |  
Штрафы в Украине  |  
ГАИ  |  
Мошенничество  |  
Интернет  |  
Демонтаж киосков  |  
Белорусские продукты   |  
Работа таможни  |  
Таможенный кодекс   |  
Денежные переводы   |  
АПК  |  
Работа коллекторов  |  
Образование  |  
Банкомат  |  
Афера Родовид банка  |  
Рейдерские атаки   |  
Возвращение МММ  |  
Рынок труда  |  
Трудовой кодекс   |  
Кредитование  |  
Страхование  |  
Налогообложение  |  
Продажа земли  |  
IT-технологии  |  
Акции протеста  |  
Борьба с коррупцией  |  
Укртелеком  |  
Аптеки в Украине  |  
Укрзализныця  |  
Зеленый тариф  |  
Медицина  |  
Контрактная армия  |  
Налоговый кодекс   |  
Игорный бизнес  |  
Платежный баланс  |  
Жилищный кодекс   |  
Урожай


Как будет вести себя курс гривны с таким платежным балансом?

ПОНЕДЕЛЬНИК, 01 ИЮЛЯ 2013, 23:11
Просмотров: 2560     Комментариев: 5

Политики и эксперты, которые предрекают обвал гривны, часто ссылают на дефицит платежного баланса, как главный фактор, который может привести к девальвации. И хотя платежный баланс Украины уже третий месяц подряд сводится не с дефицитом, а с профицитом, эксперты-обвалисты или просто не хотят реально оценивать текущее состояние платежного баланса, или действительно не знают реального состояния дел на валютном рынке, а просто повторяют заученную фразу «дефицит - обвал», даже не понимая сути этой фразы. Хотя, относительно недавно аналитик одной крупной инвестиционной компании, сделал солидный прогноз курса гривны, используя методы, которыми пользуются цыганские гадалки на вокзале. Свои прогнозы он обосновывал большим количеством таблиц и графиков и даже привел более-менее объективно показатели платежного баланса за 2013 год, но при этом прогноз сделал в лучших традициях «цыганского мастерства». Ибо согласно его прогнозу курс доллара на конец 2013 года может быть 8,2 грн или 9,6 грн. Другими словами, он фактически сказал, курс доллара может обвалиться, а может и не обвалиться, так что в любом случае его прогноз точный на все сто процентов. Что поделаешь? Действительно, в последнее время, валютный рынок не дает сигналов и поводов для валютных спекулянтов, поэтому некоторым экспертам и приходится прибегать к методам цыганских гадалок, чтобы хотя бы «прогнозировать» курс доллара.

Что же действительно происходит на валютном рынке Украины? А происходит то, что и можно было ожидать. Рынок устал ждать девальвации гривны и валюту начали менять на гривну. По итогам января-мая 2013 года было дополнительно куплено наличной валюты на 38% меньше, чем за аналогичный период 2012 года и на 75% меньше, чем за аналогичный период 2011 года. Идет процесс обмена наличной валюты на гривну, и он довольно таки стабильный. Часть валюты меняется с целью разместить ее на гривневый банковский депозит. А часть валюты меняется на гривну, чтобы потом ее потратить в торговой сети. Не удивительно, что рост розничных продаж с начала года почти 12%, и это при фактически нулевой официальной инфляции. Деньги явно убегают в торговлю.

Читайте также: Почему гривна сохраняет стабильность?

Процесс замена наличной валюты на гривну имеет место, но самого его недостаточно, чтобы обеспечить профицит платежного баланса 3,2 млрд. долл по итогам первых пяти месяцев 2013 года. В данной ситуации существенную роль сыграло снижение дефицита по текущему счету. По итогам мая 2013 года вообще был установлен рекорд снижения дефицита текущего счета, когда размер дефицита упал до 208 млн. долл с 1,2 млрд. долл, который был в прошлом году. Всего же по итогам января-мая 2013 года дефицит текущего счета снизился на 28% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года

Причина снижения дефицита текущего счета получилась двоякой. Уменьшился экспорт украинского металла, это вполне закономерно с учетом общего снижения спрос на металл на мировом рынке. Что в целом уменьшило и объем экспорта украинской продукции за январь-май 2013 года. Но при этом еще больше уменьшился и импорт продукции, прежде всего за счет отказа закупки газа в России и введения спецпошлины на импортные автомобили. Что и привело к отрицательному сальдо нашей внешней торговли – за период январь-май 2013 года уменьшилось на 40% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года. И если бы не рост выплаты дивидендов украинских акционеров иностранным владельцам наших акций, то дефицит текущего счета был бы еще меньше. Но в этом году наши акционеры явно решили побаловать «своих» зарубежных владельцев. Поэтому, если в 2012 году (январь-май) нерезидентам было выплачено дивидендов на сумму 163 млн. долл, то в этом году эта сумма составила 1,2 млрд. долл. Хотя стоить метить, что «наши» зарубежные владельцы украинских компаний за период январь-май 2013 года инвестировали в «свои» украинские компании 2,3 млрд. долл в виде покупки новых акций и предоставления прямых кредитов. Это действительно традиция ведения бизнеса по-украински. Вначале выплачиваем дивиденды и проценты «своим» зарубежным собственникам в оффшоры, а потом с тех же оффшоров получаем инвестиции и кредиты для развития бизнеса.  Может быть, действительно, стоит принять закон о трансфертном ценообразовании, чтобы отучить наших бизнесменов от этой практики «инвестирования и выплаты дивидендов». В любом случае, пока не будет закона о трансфертном ценообразовании, будем всегда иметь дефицит текущего счета за счет выплаты дивидендов на своих оффшорных собственников.

Финансовый счет по итогам января-мая 2013 года показал профицит 6,3 млрд. долл. И это в условиях, когда Украина не берет кредиты МВФ, а наоборот отдает кредиты МВФ. В начале года было много прогнозов и разговоров, что именно отдача кредитов МВФ может привести к девальвации гривны. Были даже призывы обвалить курс гривны, чтобы вернуть кредиты МВФ. Хотя сложно понять логику таких экспертов, которые считают, что курс гривны 9 грн может как-то помочь отдать кредиты МВФ, ибо кредиты МВФ не в гривне, а в долларах и поэтому для МВФ курс гривны не имеет значения. Но уже фактически прошло полгода, большую часть кредитов МВФ отдали, но финансовый счет показывает профицит вместо ожидаемого дефицита, а курс доллар/гривна только расстраивает валютных спекулянтов.

Читайте на Финобзоре: Валютные спекулянты запаниковали. Интересно, почему?

Платежный баланс очень четко показывает, что в Украине отсутствуют экономические факторы для девальвации гривны. Поэтому и курс гривны фактически колеблется возле отметки в 8,15 грн с начала года. Хотя время от времени и показывает небольшие реверансы то в одну, то в другую стороны. Данная тенденция может сохраниться и до конца лета, при этом можно ожидать сезонную ревальвацию гривны до 8 грн и ниже. Но это сезонная ревальвация, которая осенью может вернуться к сезонной девавации, когда курс вернется к  своему уровню 8,15 грн. Исходя из текущего состояния платежного баланса Украины, если и будет девальвация гривны, то несущественная. Уровень доллар/гривна 8,2-8,3 грн на конец 2013 года вполне ожидаемое явление. При условии, что не будет введен налог на валюту. Если же депутаты проголосуют за налоги на операции по безналичной валюте, то это может привести к существенному сдерживанию девальвационных ожиданий, так как банкам и компания будет выгодно распродать валюту до даты введения налога. И это может существенно повлиять на ревальвацию гривны той же осенью и зимой. Но депутаты у нас малопредсказуемые люди, поэтому это можно только предположить, но возможно, что никакого налога на валюту и не будет. Поэтому, исходя из текущей ситуации, можно сказать только одно – курс гривны действительно становится малоинтересным. Ждем осень, когда будет происходить события и на валютном рынке и вокруг платежного баланса. 

Александр Охрименко, экономист, президент Украинского аналитического центра, специально для Финобзора



МАТЕРИАЛЫ ПО ТЕМЕ
Loading...
SELECTORNEWS



  Имя:
Текст сообщения:
img
quote
strike
underline
italic
bold



обновить картинку
Введите символы с картинки:

КОММЕНТАРИИ - 5
комментировать

Kaylea, 25.05.2016 21:19:44

That inhisgt would have saved us a lot of effort early on. http://wnuvslu.com [url=http://llnuuwad.com]llnuuwad[/url] [link=http://tztmtf.com]tztmtf[/link]
цитировать
 
Carly, 24.05.2016 01:26:23

This indcrtuoes a pleasingly rational point of view.
цитировать
 
Stevie, 23.05.2016 18:57:11

Your posting really stieaghtenrd me out. Thanks! http://obbsifmwze.com [url=http://wnpmzp.com]wnpmzp[/url] [link=http://htvvibsu.com]htvvibsu[/link]
цитировать
 
Deandra, 21.05.2016 14:38:02

Tha'ts the best answer of all time! JMHO
цитировать
 
Jetsin, 21.05.2016 10:44:15

That's way more clever than I was exiptceng. Thanks!
цитировать
 





ПогодаПрогноз погоды
Погода в Одессе

влажность:

давление:

ветер:


Мета-Новости
ПОПУЛЯРНЫЕ СТАТЬИ