.
Е-декларации  |  
Децентрализация  |  
Реформы в Украине  |  
Война с Россией  |  
Аннексия Крыма  |  
Украина - НАТО  |  
Ассоциация с ЕС  |  
Зона свободной торговли  |  
Евромайдан  |  
Безналичные платежи  |  
Сланцевый газ  |  
Цены на бензин  |  
Тарифы на газ   |  
Пиратство в Украине  |  
Европротокол  |  
Что будет с гривной?  |  
Депозитные ставки  |  
Налог на недвижимость  |  
Таможенный союз  |  
Цены на нефть  |  
Налог на прибыль  |  
Возмещение НДС  |  
ВВП Украины   |  
Рынок Форекс   |  
Единый налог  |  
Налоговая декларация  |  
Оффшорные зоны  |  
Цены на газ   |  
Лизинг  |  
Автострахование  |  
ОСМД  |  
Пенсионная реформа  |  
Безвизовый режим  |  
Биометрический паспорт   |  
Вклады СССР   |  
Техосмотр  |  
Тарифы ЖКХ  |  
Новый год  |  
Тарифы на воду  |  
Тарифы на электричесвто  |  
Тарифы на отопление  |  
Отмена льгот  |  
Дороги в Украине  |  
Реконструкция Почтовой площади  |  
Вторая волна кризиса  |  
Недвижимость  |  
Доступное жилье   |  
Реформа БТИ   |  
Ипотека  |  
Материнский капитал  |  
Авторынок  |  
Автокредиты   |  
Автогражданка  |  
Кредиты МВФ  |  
Инфляция в Украине  |  
Прожиточный минимум  |  
Государственный долг  |  
Инвестиции в золото  |  
Транспорт   |  
Скоростные поезда  |  
Маршрутки  |  
Метро  |  
Авиаперевозки  |  
Армия чиновников  |  
Налог на роскошь   |  
Верховная рада  |  
Жизнь олигархов  |  
Привилегии депутатов  |  
Карточка киевлянина   |  
Проверки бизнеса  |  
Наводнение  |  
Запрет курения  |  
Валютный сбор  |  
Курс доллара  |  
Курс евро  |  
Реконструкция ГТС  |  
LNG-терминал  |  
Фондовая биржа  |  
Туризм  |  
Качество продуктов  |  
Приватизация  |  
Штрафы в Украине  |  
ГАИ  |  
Мошенничество  |  
Интернет  |  
Демонтаж киосков  |  
Белорусские продукты   |  
Работа таможни  |  
Таможенный кодекс   |  
Денежные переводы   |  
АПК  |  
Работа коллекторов  |  
Образование  |  
Банкомат  |  
Афера Родовид банка  |  
Рейдерские атаки   |  
Возвращение МММ  |  
Рынок труда  |  
Трудовой кодекс   |  
Кредитование  |  
Страхование  |  
Налогообложение  |  
Продажа земли  |  
IT-технологии  |  
Акции протеста  |  
Борьба с коррупцией  |  
Укртелеком  |  
Аптеки в Украине  |  
Укрзализныця  |  
Зеленый тариф  |  
Медицина  |  
Контрактная армия  |  
Налоговый кодекс   |  
Игорный бизнес  |  
Платежный баланс  |  
Жилищный кодекс   |  
Урожай


Валюты развивающихся стран чувствуют себя вполне неплохо

ЧЕТВЕРГ, 23 МАРТА 2017, 21:54
Просмотров: 406     Комментариев: 0

Они укрепляются к доллару несмотря на проблемы с глобализацией, невысокие цены на сырье и повышение ставки ФРС США.

Валюты развивающихся стран ведут себя удивительно. Несмотря на проблемы с глобализацией, низкие (хоть и подросшие) цены на сырье и повышение процентных ставок ФРС США они не падают против доллара. Наоборот, у доллара проблемы с укреплением, а валюты развивающихся стран подрастают – в частности, из-за улучшения экономических перспектив и высоких доходностей на этих рынках.

Развивающиеся рынки в этом году ведут себя неожиданным образом – их валюты не падают по отношению к доллару, несмотря на растущий протекционизм и снижение цен на нефть в последние недели. Кроме того, Федеральная резервная система США ужесточает денежную политику, а доходности казначейских облигаций остаются относительно высокими.

Некоторые участники рынков стали задумываться, не напоминает ли нынешняя ситуация 2013 г., когда инвесторы поспешно покидали развивающиеся рынки из-за роста доходностей гособлигаций США, вызванного заявлением ФРС о готовности начать сворачивать программу денежного

Погода, Новости, загрузка...
стимулирования. По словам Брэда Бехтела из Jefferies International, сочетание более высоких доходностей и снижения цен на сырье должно было бы сильно ударить по развивающимся рынкам.

Однако на фоне признаков восстановления мировой экономики валюты развивающихся стран чувствуют себя вполне неплохо. Этому способствует и то, что после сильного роста в IV квартале 2016 г. курс доллара в этом году снижается по отношению не только к ним, но и к валютам развитых стран. Последнее, в частности, обусловлено тем, что инвесторы, начавшие игру на рост акций, доллара и доходностей облигаций в ожидании обещанных Дональдом Трампом экономических реформ, ускорения роста ВВП и инфляции в США, чувствуют разочарование и частично закрывают позиции. Заканчивается I квартал, а новый президент так и не предложил конкретных шагов по реализации предвыборных обещаний в экономической сфере.

Рассчитываемый JPMorgan Chase индекс валют развивающихся стран с начала года вырос на 4%, достигнув самого высокого уровня с конца октября. Семь из 10 валют, укрепившихся сильнее всего по отношению к доллару в этом году, – это валюты развивающихся стран. При этом больше всего вырос курс ранда ЮАР (на 9%) и мексиканского песо (на 8,5%). Последнему не помешала даже протекционистская риторика Дональда Трампа.

Данные Bank of America Merrill Lynch о позициях игроков на валютном рынке подтверждают этот тренд. Приток инвестиций в валюты развивающихся стран превышает приток в каждую из валют 10 ведущих развитых стран. Деньги «продолжают приходить, чтобы сыграть на каждом падении и взлете», утверждает Бехтел. Кроме того, операции carry trade (когда трейдеры берут в кредит средства в странах с низкими процентными ставками и вкладывают их в других странах в инструменты с повышенной доходностью) делают выгодными покупку таких валют, как ранд или индийская рупия, отмечает Goldman Sachs.

Ралли может продлиться еще три месяца, считает Валентин ван Ниувенхёйзен из фонда NN Investment Partners: «Не думаю, что сейчас можно заглянуть слишком далеко в будущее, чтобы представить, каким может стать мир». Поэтому лучшей инвестиционной стратегией на данный момент он считает гибкость.

Похоже, инвесторы на развивающихся рынках спокойно относятся к возможному введению Трампом таких мер, как налог на импорт, также в них вселило уверенность осторожное повышение процентных ставок ФРС на прошлой неделе, полагает стратег BofA Мирия Кириаку. Такая стратегия ФРС подходит развивающимся странам. ФРС сейчас яснее сообщает о своих намерениях, чем в 2013 г., отмечает министр финансов Индонезии Шри Мульяни Индравати. По ее словам, это делает менее вероятной негативную реакцию инвесторов в этом году, поскольку они «не будут застигнуты врасплох».

Развивающимся странам угрожают серьезные риски, особенно направленный против Китая протекционизм США, предостерегает директор по инвестициям GAM Пол Макнамара: «Если экономика Китая сильно замедлится, развивающиеся рынки вряд ли будут будут чувствовать себя хорошо».

Кроме того, ситуация в развивающихся экономиках не позволяет инвесторам чувствовать себя комфортно. Производительность и конкурентоспособность не улучшаются, сохраняются структурные проблемы, и они вряд ли будут сильно опережать развитые страны по темпам роста ВВП, говорит стратег UBS Бхану Баведжа. «У нас нет ощущения оживления роста в развивающихся странах», – утверждает он.

Тем не менее, рост их экономики ускоряется, а цены на сырье хоть и не растут, но и не падают, отмечает ван Ниувенхёйзен. Он признает, что развивающиеся страны уязвимы перед оттоком капитала, и есть неблагоприятные факторы в виде ужесточения политики ФРС и более высоких доходностей гособлигаций США. Но эти риски «более чем сбалансированы» возобновлением экономического роста в развивающихся странах.

По мнению Макнамары из GAM, сегодня фундаментальные факторы на развивающихся рынках лучше, чем во время бегства инвесторов с них в 2013 г. Дефицит счета текущих операций сокращается, они догоняют развитые страны по темпам экономического роста и опережают их. «Развивающиеся рынки привлекают капитал благодаря собственным заслугам», – говорит он.

Валюты развивающихся стран также выглядят привлекательно по сравнению с другими активами, например переоцененными акциями на развитых рынках. Их курс может вырасти, но «это не новый бычий рынок», считает Макнамара: «Это только наверстывание упущенного».

Ведомости


Теги:   доллар

МАТЕРИАЛЫ ПО ТЕМЕ
SELECTORNEWS



комментировать
  Имя:
Текст сообщения:
img
quote
strike
underline
italic
bold


Введите символы с картинки:







ПОПУЛЯРНЫЕ СТАТЬИ